本文基于瑞银最新研报分析指出，全球央行并未出现抛售黄金的结构性转向，官方机构仍维持净买入立场，仅购买节奏温和放缓。
📝 详细摘要
针对市场对全球央行“囤金潮”结束的担忧，文章援引瑞银策略师 Joni Teves 的研报进行深度解读。分析认为，近期部分央行（如土耳其）的黄金变动多为战术调整或商业银行头寸影响，而非政策性抛售。央行作为“买入并持有”的长期投资者，其分散化配置需求依然稳固。文章同时给出了 2026 年金价的预测逻辑，认为短期市场震荡不改中长期看涨趋势，并强调央行交易习惯与普通投资者存在本质差异。
💡 主要观点
- 央行并未转向抛售，而是购买节奏温和放缓。 瑞银预计 2026 年购金量约 800-850 吨，虽略低于 2025 年，但仍维持净买入立场，并非趋势反转，市场无需过度解读短期波动。
💬 文章金句
- 卖出可以是动作，不一定是立场。
- 只有约 4.5% 会对黄金储备做短期战术调整，而黄金投资风格以买入并持有为主。
- 中长期推动资金配置黄金的两条线——增长与通胀的组合风险、地缘紧张的持久化——正在把'分散到黄金'变成更普遍的组合动作。
📊 文章信息
AI 评分：78
来源：华尔街见闻
作者：华尔街见闻
分类：投资财经
语言：中文
阅读时间：9 分钟
字数：2013
标签： 黄金, 央行, 宏观经济, 瑞银, 投资策略