AI 第一金主黄仁勋：日均花掉 20 亿

📌 一句话摘要

本文深度分析了英伟达 CEO 黄仁勋过去一年在 AI 领域的激进投资策略，揭示其日均花费 20 亿元、通过厂商融资模式绑定整个 AI 产业链的商业逻辑。

📝 详细摘要

文章以详实的数据和案例，系统梳理了英伟达 CEO 黄仁勋在 AI 领域的投资版图。过去一个财年，英伟达向私营公司和基础设施基金投入 175 亿美元，2026 年前四个月又追加 400 亿美元，日均花费约 20 亿元人民币。其投资覆盖 AI 产业链上中下游：从 OpenAI、Anthropic、xAI 等模型公司，到 CoreWeave、IREN 等算力云服务商，再到康宁、Marvell 等光通信硬件厂商。文章深入剖析了黄仁勋的投资逻辑：表面是「不把鸡蛋放在一个篮子里」的分散策略，实质是经典的厂商融资模式——通过投资绑定客户，促使客户购买英伟达 GPU，形成「投资-采购-收入增长-再投资」的循环。更深层看，英伟达正从「卖卡」转向「卖 token」，投资模型公司本质是在加固自身作为 token 工厂的商业模式地基。文章还揭示了黄仁勋对 OpenAI 的偏爱（300 亿美元领投），以及他与各明星实验室之间复杂的利益博弈。

💡 主要观点

- 黄仁勋过去一年在 AI 领域的投资规模惊人，日均花费约 20 亿元人民币。 过去一个财年英伟达投资 175 亿美元，2026 年前四个月又追加 400 亿美元，投资频率和金额远超市场预期，覆盖从模型到算力再到硬件的全产业链。

英伟达的投资策略本质是厂商融资模式，通过投资绑定客户形成循环交易。 英伟达投资客户 → 客户购买英伟达 GPU → 英伟达收入增长 → 股价上涨 → 有更多资金投资新客户，形成闭环。CoreWeave 等案例清晰展示了这一模式。

更深层的战略意图是加固英伟达作为 token 工厂的商业模式地基。 AI 产业链已从卖卡演进到卖 token，模型公司每生成一个 token 都依赖英伟达算力。投资模型公司本质是确保 token 消耗持续增长，从而维持 GPU 需求。

黄仁勋对各明星实验室的投资存在明显偏好，OpenAI 获得最大份额。 OpenAI 一家获得 300 亿美元领投，远超 xAI 和 Anthropic 的几十亿美元级别参投，反映了英伟达在战略绑定上的优先级选择。

英伟达已开始有意给投资飞轮降温，将 OpenAI 投资从 1000 亿砍至 300 亿。 黄仁勋公开表示 1000 亿美元投资「可能不会发生」，已成交的 300 亿「可能是 IPO 前最后一次」，暗示英伟达正在评估循环交易的风险。

💬 文章金句

- 过去一个财年，英伟达光向私营公司和基础设施基金就砸了 175 亿美元。今年更甚，从年初到现在，短短几个月又砸出去 400 亿美元。

• 回头看，我没有深刻理解到，像 OpenAI 和 Anthropic 这样的基础 AI 实验室，当时根本没有别的选择……这是我的失误。
• 英伟达的投资非常聚焦地、战略性地用于扩展和深化我们生态系统的触达。
• AI 牌桌上没有永恒的爱，只有永恒的利益。
• 只要 OpenAI 们持续繁荣，token 的水龙头就会一直开着，而水龙头连接的那根管道，恰恰握在英伟达手里。

📊 文章信息

AI 初评：86

来源：量子位

作者：一水

分类：商业科技

语言：中文

阅读时间：18 分钟

字数：4471

标签： 英伟达, 黄仁勋, AI 投资, 厂商融资, OpenAI

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