一年赚一万亿人民币！他赌出亚洲最疯狂的科技公司 |【经纬低调分享】

📌 一句话摘要

本文讲述了 SK 集团会长崔泰源在 2011 年逆势收购濒临破产的海力士，通过长期押注 HBM 高带宽内存技术，最终在 AI 时代迎来爆发，使海力士成为亚洲科技巨头，年利润有望突破万亿人民币的传奇故事。

📝 详细摘要

文章详细回顾了 SK 海力士从 2011 年负债 15 万亿韩元的烂摊子，到 2026 年市值逼近万亿美元、年利润有望突破万亿人民币的逆袭历程。核心叙事围绕 SK 集团会长崔泰源的远见与坚持展开：他在所有财阀都拒绝接盘时，以「信息会成为下一个石油」的信念收购海力士；在 HBM 技术长期亏损、市场占比不足 1%时，坚持投入并秘密攻克 MR-MUF 封装技术，锁定核心材料独家供应；最终在 ChatGPT 引爆的 AI 革命中，凭借独家量产 HBM3 的优势成为英伟达核心供应商，2025 年营业利润首次超越三星电子。文章通过多个关键节点（尔必达破产、三星 HBM2 抢单、HBM 团队解散、ChatGPT 爆发）展现了技术战略、长期主义与时代机遇的碰撞，也揭示了半导体行业残酷的周期性与技术壁垒的重要性。

💡 主要观点

- 崔泰源在 2011 年逆势收购濒临破产的海力士，基于「信息会成为下一个石油」的远见。 当时海力士负债超 15 万亿韩元，所有韩国财阀都拒绝接盘。崔泰源认为信息时代需要海量存储介质，果断出手，并打破银行保守管控，大手笔投入建厂和技术研发。

海力士长期坚持押注 HBM 高带宽内存技术，即便该业务长期亏损且市场占比不足 1%。 从 2013 年发布全球首颗 HBM 芯片开始，海力士在 HBM 上持续投入超过十年。期间三星曾抢走 HBM2 订单，公司内部也多次讨论是否放弃，但崔泰源坚持认为 HBM 是未来高性能计算的方向。

海力士通过 MR-MUF 封装技术和独家材料供应协议，构建了难以逾越的技术壁垒。 海力士秘密研发的 MR-MUF 封装技术解决了 HBM 堆叠散热难题，并与日本 NAMICS 签订独家供应协议。当 AI 时代 HBM 需求爆发时，三星因技术路线和材料封锁，在认证上落后了 18 个月。

ChatGPT 引爆的 AI 革命，使海力士成为英伟达唯一稳定量产 HBM3 的供应商。 2022 年底 ChatGPT 发布后，大模型对高带宽内存的需求呈爆发式增长。海力士凭借独家量产 HBM3 的优势，成为英伟达核心供应商，2025 年营业利润首次超越三星电子。

💬 文章金句

- 我赌的不是海力士。我赌的是——信息会成为下一个石油。

• 如果尔必达晚倒两年，海力士的现金流可能撑不到那时候。我赌赢了，但很大一部分是运气。
• SK 海力士需要比现在大十倍。
• 我们才刚开始。

📊 文章信息

AI 初评：86

来源：经纬创投

作者：经纬创投

分类：商业科技

语言：中文

阅读时间：18 分钟

字数：4435

标签： SK海力士, HBM, 半导体, AI芯片, 崔泰源

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