本文深入分析了内存涨价周期对小米等手机厂商的冲击，揭示了 AI 驱动下存储巨头产能转移导致的供应链结构性困境，以及终端厂商被迫收缩低端、向高端转型的应对策略。
📝 详细摘要
本文是《超级周期下的存储撕裂》系列第二期，聚焦内存涨价对手机行业的冲击。文章以小米 2026 年 Q1 财报为切入点，指出尽管小米手机 ASP 创历史新高，但净利润同比下滑 43.1%，毛利率降至 10.1%，核心原因是 DRAM 和 NAND Flash 价格同比涨幅超过 60%和 38%。涨价根源在于三星、美光、海力士三大存储巨头将产能转向利润更高的 HBM 和企业级 SSD，导致消费电子存储供给收紧。文章分析了这一冲击的传导链条：从存储厂商提价，到终端品牌成本上升、利润压缩，再到被迫提价或收缩低端产品线。小米、OPPO、vivo、荣耀等厂商已形成默契，同步提价并主动收缩低端市场。文章还探讨了小米的应对策略：在手机业务承压的同时，押注汽车（SU7 系列交付超 60 万辆）和 AI 大模型（MiMo-V2.5 API 降价 99%），试图构建「人车家」数据闭环，寻找新的估值逻辑。最后对比了苹果凭借供应链议价能力和产品组合策略，在相同冲击下更具韧性。
💡 主要观点
- 内存涨价周期由 AI 驱动的存储巨头产能转移引发，对手机厂商形成结构性冲击。 三星、美光、海力士将产能转向利润更高的 HBM 和企业级 SSD，导致消费电子 DRAM 和 NAND Flash 供给收紧，价格同比涨幅超 60%，远超历次周期。
💬 文章金句
- 消费电子厂商，在某种程度上，正在与全球 AI 基础设施建设争夺同一批上游资源，且处于明显的弱势地位。
- 本轮内存涨价周期持续时间较长，去年第四季度至今年第一、二季度涨幅尤为显著。存储成本的急涨周期大概率将延续至 2027 年乃至 2028 年。
- 收缩规模边界、收缩低端市场覆盖、收缩价格敏感型用户群体。这对长期依赖'高性价比+高出货量'逻辑构建商业模式的小米而言，是一次结构性的自我挑战。
- 如果 mimo 能够做到收支平衡且证明新的增长逻辑，小米可能值得被赋予新的估值逻辑。
📊 文章信息
AI 初评：86
来源：腾讯科技
作者：腾讯科技
分类：商业科技
语言：中文
阅读时间：19 分钟
字数：4503
标签： 内存涨价, 存储周期, 小米, 手机行业, 供应链