李翔与李丰深度对话，从中国对外投资新规切入，解析美元潮汐如何收割全球，并推演 AI 资本盛宴背后的风险与底层逻辑。
📝 详细摘要
本期《宏观漫谈》录制于 2026 年 6 月 3 日，主理人李翔与联合主理人李丰就近期多个重磅宏观事件进行了深度串联分析。节目从国务院最新发布的对外投资新规切入，结合恒大与娃哈哈的家族信托争议、Manus 数据资产出售风波、ODI 审批暂停等一系列事件，揭示了该政策旨在规范境内资产合法出境、实现全流程可追溯的核心目的，并推测这可能是更大范围金融开放或变革的前兆。
对话随后转向全球资本流动，深入剖析了在美联储未进行量化宽松的背景下，美股却屡创新高的流动性来源——主要是日本套息交易资金的回流。由此引出经典的“美元潮汐”收割模式：以阿根廷为案例，详述了美元在低息期以浮动利率外债形式涌入，加息后导致他国本币贬值、资产暴跌，最终被美国金融集团低价收割核心资产的完整循环。
两位主理人将此模式对照中国现实，复盘了中国在 2021 年主动刺破房地产泡沫、并用“保交楼”隔离外债风险的操作，认为这有效避免了系统性金融风险，使中国跳出了这一宿命般的收割链条。最后，话题推演至当下，讨论了 AI 巨额资本开支与市场真实需求之间的矛盾，以及谷歌、SpaceX 等超级 IPO 对全球流动性的潜在冲击。
💡 主要观点
- 对外投资新规的核心是追溯与堵漏，或为更大金融开放铺路 新规由最高层级统筹，旨在将个人和机构所有形式的海外投资纳入合法、可追溯的监管通道。李丰推测，将所有漏洞堵上，通常是为了后续在这个方向上有更大的动作或开放做准备。
💬 文章金句
- 这个简单来讲就要能够追踪在中国境内产生的这些财富和资产的流向和通道。
- 因为你就大规模的增加了大家对美元的需求和美元的影响力，因为能源不是所有人的底层，他拿阿根廷来讲，阿根廷已经在这个基础上循环了接近三次了。
- 就历史上发生的这个所谓的潮汐的概念，当然这是对美元而言，它为什么要保持全球的更大范围之内的需求和没有资本管制的原因。
- 如果要求每一个 Token 的收费都需要覆盖成本，市场的真实商业需求将面临怎样的重估？建立在 Capex 之上的 AI‘积木’将发生什么变化？
📊 文章信息
AI 初评：87
来源：高能量
作者：高能量
分类：投资财经
语言：中文
阅读时间：123 分钟
字数：30588
标签： 宏观经济, 美元周期, 资本流动, 金融监管, AI 泡沫