本文分析 2026 年一季度 ETF 总规模缩水 1 万亿的原因，指出主要源于机构投资者在市场上涨至 3 点几星后赎回杠杆资金，体现了机构低买高卖、逆势投资的策略。
📝 详细摘要
文章以 2026 年 4 月基金定期报告数据为引，指出 ETF 总规模从 2025 年底的约 6 万亿降至 5 万亿，一个季度缩水 1 万亿，其中头部沪深 300ETF 遭遇大额赎回。作者将原因归因于机构投资者的「低买高卖」行为：2024 年 5 点几星时，国家队等机构通过再贷款大举买入 ETF；2025 年 4 月关税危机时再次买入但规模较小；2026 年初大盘回升至 3 点几星后，机构赎回 ETF 以撤掉杠杆。文章进一步指出，机构投资者的逆势投资策略（越跌越买、越涨越卖）参考了日本央行对日股 ETF 的投资方式，未来 A 股出现极端低估（5 点几星）的概率将减少。同时强调，机构并未清仓，仍长期持有大量无杠杆的 A 股资产。
💡 主要观点
- 2026 年一季度 ETF 规模缩水主要源于机构投资者赎回。 2024 年 5 点几星时，国家队通过再贷款大举买入 ETF；2026 年初大盘回升至 3 点几星后，机构赎回 ETF 以撤掉杠杆，导致规模下降 1 万亿。
💬 文章金句
- 越是下跌便宜的时候，会大举买入指数基金；越是上涨，会减少买入，甚至会卖出一部分。
- 未来出现极端低估的 5 点几星，概率比以前减少了。因为每次跌回到 5 点几星的时候，增加了「无限子弹」的大机构投资者，来抄底便宜的 ETF。
📊 文章信息
AI 初评：76
来源：银行螺丝钉
作者：银行螺丝钉
分类：投资财经
语言：中文
阅读时间：6 分钟
字数：1386
标签： 投资与市场, ETF, 机构投资, A股, 宏观经济