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美光，想摆脱周期股的命

📅 2026-06-25 22:07 虎嗅APP 投资财经 1 分鐘 723 字 評分: 84
存储行业 半导体周期 投资与市场 AI基础设施 公司分析
📌 一句话摘要 本文分析美光通过战略客户协议（SCA）试图摆脱周期股属性，但对比光伏长单历史后指出，SCA 非护城河，美光仍是“带合同保护的周期股”，投资者需关注 AI 需求拐点。 📝 详细摘要 基于美光 2026 财年第三季财报（营收同比增 346%、净利润 282 亿美元）和 16 份战略客户协议（SCA），本文深入拆解美光如何用长单锁定产能与收入，试图改变“周期股”标签。作者引用光伏行业尚德、协鑫长单违约案例，论证供货长单在价格下行时并非铁板一块，且 SCA 仅锁定 20% DRAM 和 33% NAND 产能，剩余部分仍受周期波动影响。文章认为 2028 年可能是存储价格拐点，届时

Title: 美光，想摆脱周期股的命 | BestBlogs.dev

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Published Time: 2026-06-25 22:07:00

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美光，想摆脱周期股的命

This article analyzes Micron's attempt to shed its cyclical stock label through Strategic Customer Agreements (SCAs), but by comparing it with the history of long-term contracts in the photovoltaics industry, it points out that SCAs are not a moat. Micron remains a 'cyclical stock with contract protection,' and investors should watch for inflection points in AI demand.

查看原文 → 發佈: 2026-06-25 22:07:00 收錄: 2026-06-26 08:00:40

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