📌 一句话摘要 本文解读红利指数的估值方法，重点说明股息率、盈利收益率和市净率的使用方法及其逻辑。 📝 详细摘要 文章先描述了当日市场表现——大盘回落至 4.1 星，成长股回撤、价值股及港股表现较好。接着围绕红利指数的估值展开，指出股息率是最核心指标，应高于同期国债利率 2%以上才具性价比；盈利收益率（市盈率倒数）与股息率正相关，可作为重要参考；市净率则在业绩波动、盈利下降导致市盈率失真时作辅助判断。文中还给出了计算公式、历史案例（如 2008 年金融危机）以及实际使用建议：低估买入、持股收息。最后介绍了作者的估值表、直播预告及新书推广。 💡 主要观点 股息率是红利指数的核心估值指标，应
今天大盘下跌较多，到收盘，回到了4.1星。
**查看实时星级，设置星级提醒，可点 击
今天几星。
**大中小盘股都下跌，中小盘股下跌多一些。**
**成长风格领跌。**
**科创、创业下跌3-4%。**
**价值风格波动不大。**
**红利等指数微涨微跌，比较坚挺。**
**螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考，见文章下方图片。**
**5-6月市场风格非常极致，资金抱团少数成长股，价值股下跌。**
**到了7月则反过来，成长股大幅回撤，价值股比较坚挺。**
**市场总是风格轮动的。**
**港股今天也上涨。**
**港股进入7月后，这几周很坚挺，连续上涨。**
**港股科技股两周涨了10%。**
**港股的波动弹性大，涨跌都更猛烈一些。**
**1. 有朋友问：红利指数，该看哪个估值指标合适呢？**
**对红利指数来说，最标志性的估值指标，就是股息率。**
**也是「红利」二字的由来：红利指数本身就是挑选股息率高的股票。**
**股息率=分红/市值。**
**规律也很直白：在股息率高的阶段买入，往往更划算。**
**同样一笔分红，价格越低、股息率越高，你未来每年能拿到的现金流回报就越厚。**
**反过来，价格被炒得越高、股息率越低，性价比就越差。**
**这跟看一家店面租金回报率是一个道理——租金不变，接手价越低，回报率就越高。**
**那多高才算高呢？**
**通常要找个参照物。**
**国债利率，是用的最多的参照物。**
**红利的股息率，最好要超过同期国债利率2%以上。**
**红利指数波动比债券大不少。多担了这份波动，就得有额外的补偿才划算。这多出来的2个点，就是这份补偿。**
**2. 其次，盈利收益率、市盈率指标，也比较适合红利指数。**
**盈利收益率=盈利/市值。**
**这个指标跟股息率相关性也很强。**
**因为分红是盈利的一部分。公司先得赚到钱，才谈得上拿出多少来分。**
**打个比方，一家上市公司一年盈利1亿，拿出4000万来分红，那它的分红比例就是40%，剩下的6000万留着自己扩大再生产。这几年A股整体的分红比例，大致保持在45%到50%上下，也就是说赚到的钱里，差不多有接近一半会分给股东。**
**盈利收益率分红比例=股息率。***
**股息率高不高，一半看公司赚钱多不多（盈利收益率），一半看它愿意分多少（分红比例）。**
**股息率高的时候，往往也是盈利收益率比较高的阶段。**
**3. 市净率，作为辅助参考。**
**不过上市公司经营也不是一帆风顺。**
**有的年份会遇到盈利下降、分红变少。例如2024年很多上市公司的盈利就下滑。**
**这时候光看股息率、市盈率，数值会有些失真。**
**盈利、分红是某一年的数据。**
**净资产，是上市公司这么多年，一点点攒下的家底，是一个多年累积值。**
**净资产的波动往往就没有那么大。**
**遇到基本面低迷的时候，市净率可以作为辅助。**
**例如2008年金融危机，当时很多指数的盈利大幅下降，市盈率失真。但市净率当时是比较低的。**
**4. 红利指数适合什么估值指标？**
**最适合股息率、盈利收益率等指标。**
**市净率作为辅助，在业绩波动的时候过渡判断。**
**把这几把估值尺子用顺了，红利贵不贵、该不该出手，心里自然有数。**
**低估买入，持股收息。**
5.关于红利、自由现金流等指数的估值，螺丝钉也做了估值表，供参考。
**!Image 1: 图片**
**为了方便大家查询，目前红利指数估值表，已经在小 程序「今天几星」-「估值中心」日更，感兴趣的朋友可以每日进入小程序查看数据。**
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**（PS：有的平台，红利低波动显示百分位比较高。**
**这个之前也介绍过，很多平台没有自己的估值数据，用的是金融终端的数据。**
**金融终端上有说明， 给所有指数，都是用总市值加权。**
**而红利指数是股息率加权。**
**算出来数据差异比较大。我们是按照指数本身实际持有股票的比例计算的。）**
6.【7月17日晚7点直播预告】
**有朋友问，中证全指是什么，覆盖哪些股票？**
**中证全指的历史表现和当前估值如何？**
**投资全指指数基金，能获得哪些收益？**
**全指和星级，是什么关系？**
周五7月17日，也就是明晚7点，螺丝钉会跟大家通过直播课，来交流一下这些问题。**
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Image 3: 图片大家可以按以下方式，获取直播链接，并设置开播提醒：
（1）长按识别图片二维码，添加「课程小助手」；
（2）回复「260717」，点击弹出的直播链接，进入开启微信提醒（回复后可以耐心等待几秒）。****
7. 螺丝钉的新书《红利指数基金投资指南》已经上市啦~
红利指数基金，成为这几年，规模增长速度最快的指数基金之一。
然而，投资者对于红利类品种的疑问也比较多。
**为了帮投资者更好地了解红利指数基金，螺丝钉精心设计了这本书，希望能为大家的投资之路提供一些帮助。**
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