全市场两融状况如何？一线调研来了

📌 一句话摘要

财联社一线调研显示，尽管 7 月 17 日 A 股大跌导致融资余额快速下降，但券商反馈未出现大规模强制平仓，主要为客户主动降杠杆及追保补仓，场内两融风险可控，需警惕场外杠杆。

📝 详细摘要

文章报道了 7 月 17 日 A 股出现"黑色星期五"，沪指大跌 3.05%失守 3800 点，创业板指、科创 50 跌幅超 7%，市场传出两融账户大规模强制平仓的传言。财联社记者通过走访多家券商两融业务线、营业部及财富管理人员获悉，当日并未出现集中强平，仅有少量客户被强平；融资余额下降主要源于市场下跌导致担保品市值缩水以及客户主动控制风险、降杠杆或在追保后补充担保物。科技板块为杠杆资金重仓区域，其回撤放大了融资余额的下降，但非强平所致。文章指出，场内两融杠杆整体可控，系统性风险不大，而场外杠杆透明度低、风控弹性差，在极端波动中可能形成踩踏风险。

💡 主要观点

- 融资余额大幅下降主要因市场下跌导致担保品市值缩水及客户主动降杠杆。 文章指出，7 月以来融资余额较月初下降 1594 亿元，维持担保比例从 296.24%降至 273.65%，下降既有市场跌幅造成的担保品价值缩水，也有融资客户主动减仓、还债或追加担保物的行为。

多家券商反馈当日强制平仓客户极少，未出现集中强平，追保和主动补仓客户占多数。 中型券商两融业务负责人称当日强制平仓数量为 0；头部券商数据显示因追保未完成预计下周一平仓的客户约十人，追保客户不足 200 人，追保金额仅为小几千万元；另一家券商实际被强平客户仅一两个，整体强平数量可忽略不计。

科技板块杠杆资金敏感，其回撤放大了融资余额下降，但非强平所致。 融资资金此前重仓通信设备、电子元件、半导体等科技产业链，7 月以来科技股快速回撤导致这些持仓承压，进而推动融资余额快速下降；券商融券业人士指出，科技股急跌受美股 AI 概念回调、利率预期及前期涨幅过大等多重因素影响，融资盘的主动撤退放大波动但不是唯一原因。

场内两融风险可控，场外杠杆透明度低、风控弹性差，需警惕潜在踩踏风险。 券商负责人表示，场内两融不按维保比例触及警戒线就立即强平，而是通过客户服务、延长追保时间、保持平仓线弹性等方式降低强平风险；相比之下，场外配资透明度更低、风控弹性较差，在极端波动中更易形成踩踏。

💬 文章金句

- 公司今日两融强制平仓数量为 0。

• 被平仓的数量会比之前多一些，但也就是几十个客户，相较几十万客户总数而言，可以忽略不计。
• 公司今日实际被强平客户仅一两个，提醒后也有客户追加担保品。
• 场内两融杠杆整体可控，不会引发系统性风险。
• 场外杠杆透明度更低、风控弹性更差，在极端波动中可能更容易形成踩踏。

📊 文章信息

AI 初评：84

来源：财联社

作者：财联社

分类：投资财经

语言：中文

阅读时间：8 分钟

字数：1773

标签： 两融, 融资融券, A股市场, 杠杆资金, 券商调研

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