两家 PCB 大厂，加码投资

📌 一句话摘要

鹏鼎控股与红板科技同日宣布百亿级投资，布局 AI 服务器用高阶 HDI 及 mSAP 产线，押注高毛利的 AI 算力带动增长。

📝 详细摘要

鹏鼎控股公告投资 100 亿元建设深圳第三园区 AI 高阶载板及柔性电路板智造基地，计划 2033 年投产；红板科技同步公告合计 57 亿元的两个扩产项目，包括不超过 50 亿元的高阶 mSAP 高端精密电路板产线和不超过 7 亿元的高精密 HDI 产线技改。两家公司的投资方向均指向 AI 服务器及高速光模块等高端 PCB 领域。文章指出，尽管鹏鼎控股营收连续九年位居全球第一，但其利润被低毛利通讯用板拖累，综合毛利率仅 21.5%，而胜宏科技、沪电股份等高毛利企业利润更高。行业上半年披露的扩产投资已超 700 亿元，几乎全部流向 AI 服务器、高速光模块等高端产品。AI 服务器单机柜 PCB 价值约 84 万元，毛利率可达 35%-50%，远高于传统 PCB 的 15%-25%，且增速快，是头部企业集中布局的核心驱动力。文中引用了 Prismark 数据、公司公告及技术细节，分析了产品结构、利润差异、技术门槛及市场前景。

💡 主要观点

- 鹏鼎控股宣布 100 亿元投资深圳第三园区 AI 高阶载板及柔性电路板智造基地，计划 2033 年投产。 该项目聚焦 AI 服务器用高阶 HDI 和类载板，延续其在 AI 相关领域的布局，旨在提升高端产品比重以改善整体毛利。

红板科技同步公告合计 57 亿元的两个扩产项目，包括 50 亿元 mSAP 高端精密电路板产线和 7 亿元 HDI 产线技改。 红板科技此次为其首次大规模投入 mSAP 领域，产品定位高端通讯电子、消费电子和 AI 算力，建设期 48 个月，符合其上市后引入浪潮信息作为战略投资者的 AI 算力方向。

行业整体转向高端 AI 服务器和高速光模块，上半年中国 PCB 企业披露扩产投资超 700 亿元，几乎全部指向 AI 相关高端产品。 显示行业共识：高毛利、高增速的 AI 服务器 PCB 成为主要增长引擎，传统低毛利通讯用板被逐步边缘化。

鹏鼎控股尽管营收全球第一，但利润被低毛利通讯用板拖累，综合毛利率仅 21.5%，而胜宏科技、沪电股份等高毛利企业利润更高。 产品结构导致盈利能力落差，促使其加码高端 AI PCB 以提升整体毛利，实现利润与规模的同步增长。

AI 服务器 PCB 单机柜价值约 84 万元，毛利率可达 35%-50%，远高于传统 PCB 的 15%-25%，且增速快，是头部企业集中布局的核心驱动力。 高价值和高毛利吸引巨额资本投入，推动技术升级和产能扩张，mSAP 等高端工艺成为进入该赛道的硬性门槛。

💬 文章金句

- 单机柜 PCB 价值量约 11.7 万美元（约合 84 万元人民币），较上一代 GB300 平台的 3.5 万美元提升 233%。

• AI 服务器 PCB 毛利率可达 35%至 50%，远高于传统 PCB 的 15%至 25%。

📊 文章信息

AI 初评：87

来源：财联社

作者：财联社

分类：商业科技

语言：中文

阅读时间：11 分钟

字数：2507

标签： PCB制造, AI服务器, 高阶HDI, mSAP工艺, 光模块

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