1 万亿，港股年内最大 IPO 诞生！拆解中际旭创的投资版图

📌 一句话摘要

中际旭创港股 IPO 募资约 534 亿港元，成为年内最大 IPO，公司通过并购、直投及 LP 布局拓展光通信及 AI 算力产业链。

📝 详细摘要

中际旭创（03308.HK）于 2026 年 7 月 30 日在港交所主板挂牌，发行价 980 港元/股，募资约 534.1 亿港元，刷新 2026 年港股 IPO 募资纪录，亦成为自 2019 年阿里巴巴赴港上市以来募资额最高的新股。公司核心业务为高速光模块，2025 年全球市场份额达 21.2%，全年营收 382.40 亿元，净利润 107.97 亿元。文章详细梳理了公司由中际装备收购苏州旭创而更名的发展历程，创始人王伟修与技术合伙人刘圣的互补背景，以及近年来通过并购（如成都储翰科技、重庆君歌电子）、直接股权投资以及以有限合伙人（LP）身份参与多只产业基金（如国泰海通中际旭创科技股权投资基金）等方式布局光通信上下游及算力配套领域。招股书显示，本次募资净额中 35%用于光互连产品研发，30%用于全球产能扩建，15%用于产业并购与股权投资，约 80.12 亿港元可用于战略投资。文章还指出公司收入高度依赖海外（尤其是美国）市场，客户集中度高，且面临光模块技术快速迭代和中美贸易不确定性等挑战，未需仅依赖 AI 算力周期，而是通过产业投资寻找第二增长曲线。

💡 主要观点

- 中际旭创港股 IPO 募资规模创年内新高，成为自阿里巴巴以来募资额最大的新股。 发行价 980 港元/股，募资约 534.1 亿港元，占全球发售股份 49.12%，获淡马锡、高瓴、阿里巴巴等 33 家机构基石认购。

公司核心业务为高速光模块，市场份额和盈利规模均居全球前列。 2025 年全球市场份额达 21.2%，全年营收 382.40 亿元，归母净利润 107.97 亿元，连续五年位列全球光互连解决方案收入第一。

通过并购、直投及 LP 身份参与产业基金，中际旭创正沿光通信价值链向上下游及算力配套延伸。 已布局至少 10 只产业基金，合计认缴出资超 6 亿元；并购如成都储翰科技、重庆君歌电子；布局液冷散热、高速互连等算力配套项目。

募资用途明确：35%研发、30%产能扩建、15%并购与投资，约 80 亿港元可用于战略布局。 招股书显示资金将重点用于光互连产品研发、全球产能扩建以及上游元器件、核心技术及下游应用的并购投资。

公司面临海外收入依赖、客户集中度高及光模块技术快速迭代等挑战，需通过产业投资寻找第二增长曲线。 2025 年海外收入占总营收 90.58%，其中美国收入占比超半；光模块平均每三年一次重大升级，周期仍在缩短。

💬 文章金句

- 此次 IPO 发行价为 980 港元/股，共募资约 534.1 亿港元，刷新 2026 年港股 IPO 募资纪录，也成为 2019 年阿里巴巴赴港上市以来香港市场募资额最高的新股。

• 2025 年，公司全球市场份额达 21.2%，全年实现营业收入 382.40 亿元，归母净利润 107.97 亿元。
• 招股书显示，本次募资净额中，35%投向光互连产品研发，30%用于全球产能扩建，15%用于产业并购与股权投资。
• 2026 年一季度，中际旭创单季归母净利润已达 57.35 亿元。
• 公司 2027 年重点优化 1.6T，2028-2029 年推进 3.2T 量产，并布局 CPO、NPO 等下一代技术。

📊 文章信息

AI 初评：78

来源：创业邦

作者：创业邦

分类：投资财经

语言：中文

阅读时间：16 分钟

字数：3881

标签： IPO, 光通信, 产业投资, 并购, AI算力

阅读完整文章