驭势科技通过港交所聆讯：专注机场无人驾驶，要做世界的 AI 司机

📌 一句话摘要

本文深度剖析了自动驾驶公司驭势科技赴港 IPO 的招股书，揭示了其作为全球唯一为机场提供大型商业 L4 解决方案供应商的独特定位、商业模式、财务数据、技术路径及出海战略。

📝 详细摘要

文章基于驭势科技最新招股书，对其即将港股 IPO 进行了全面解读。驭势科技定位独特，是全球唯一一家为机场提供大型商业运营 L4 级自动驾驶解决方案的供应商，其商业模式是“AI 司机”劳务派遣，而非自建运力。核心业务覆盖无人牵引车、接驳车、运输车及模块化 UiBox，底层为自研的 U-Drive®系统。财务数据显示其营收快速增长但持续亏损，研发投入巨大。公司由前英特尔中国研究院院长吴甘沙领衔的团队创立，以香港国际机场为样板工程，在机场场景市占率超 90%。文章重点分析了其避开 Robotaxi 红海、深耕封闭场景（智慧民航、智慧厂区）的务实路径，并详细阐述了其以香港为桥头堡、大力拓展海外市场的未来战略。

💡 主要观点

- 驭势科技选择了与主流 Robotaxi 截然不同的“AI 司机”商业模式。 公司不自建运力，而是作为自动驾驶解决方案供应商，将 L4 能力“派遣”到机场、工厂等特定场景的车辆上，解决了人力短缺和危险作业问题，避开了开放道路的法律与道德难题。

机场场景是其核心壁垒与增长引擎，市占率超过 90%。 通过攻克香港国际机场这一“天使客户”，实现了“地牢计划”下的零接管验证，建立了极高的可靠性和样板效应，从而在封闭、高要求的机场场景建立了近乎垄断的市场地位。

财务呈现典型“特专科技公司”特征：高研发投入、营收高增长、持续亏损。 2022-2024 年累计亏损约 6.75 亿，同期研发投入远超早期营收。这反映了其以前置技术投入换取后续商业化收入的策略，目前毛利率已提升至 56.4%，显示商业化能力增强。

出海是未来战略核心，募资将主要用于全球扩张。 招股书明确计划建立 6 个海外研发与业务中心，海外人员招聘计划（80 人）远超本土（20 人），意图将香港机场的成功模式复制到中东、东南亚及全球市场。

其路径体现了在细分市场实现商业化闭环的务实创新。 尽管被批评赛道（百亿级）不如 Robotaxi（万亿级）宏大，但其在封闭场景率先跑通了商业循环，解决了真实痛点，为技术迭代和向具身智能等第二曲线演进提供了现金流和时间窗口。

💬 文章金句

- 驭势是全球唯一一家为机场提供大型商业营运 L4 级自动驾驶解决方案的供应商。

• 吴甘沙自己打了个比方，驭势像一家劳务派遣公司，只输出自动驾驶能力，让各行各业的车自己跑起来。
• 机场这个场景，他的说法是只有 0 和 1 两种状态，没有中间地带。全球绝大多数机场，系统达不到 100%可靠，根本不可能落地。
• 吴甘沙自己在一次采访里说过一句直白的话，不出海就没有未来。
• 它不在整体 L4 的前三，但它的定位前三都没有。

📊 文章信息

AI 初评：88

来源：量子位

作者：henry

分类：商业科技

语言：中文

阅读时间：20 分钟

字数：4807

标签： 自动驾驶, IPO, 驭势科技, L4, 智慧机场

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