微软，股价大涨

📌 一句话摘要

微软 Q4 FY2026 云收入超预期，2027 财年 capex 下调至 1750 亿美元，股价盘后大涨。

📝 详细摘要

微软公布 2026 财年第四财季（截至 6 月）业绩：营收 900 亿美元，同比增长 18%；营业利润 406 亿美元，同比增长 18%；GAAP 每股摊薄收益 4.81 美元，同比增长 32%；Non-GAAP 每股摊薄收益 4.74 美元，高于市场预期的 4.24 美元。Azure 云计算收入同比增长 43%，高于分析师预期的 39.98%；M365 Copilot 付费用户席位超过 3000 万，较上季度翻倍。公司预计 2027 财年资本支出为 1750 亿美元，低于此前 1900 亿美元的预期，这一消息推动盘后股价涨幅超过 7%。财报还指出，云业务未交付订单额达 6780 亿美元，环比增加约 500 亿美元，主要来自美国领先人工智能模型制造商以外企业的承诺。与此同时，谷歌云季度收入飙升 82%，竞争格局加剧。文章引用了纳德拉和分析师的评论，客观呈现了微软在 AI 基础设施投入中的进展与市场反应。

💡 主要观点

- 微软 Q4 FY2026 云收入超预期，Azure 同比增长 43%。 该增速高于分析师预期的 39.98%，显示 AI 需求带动云业务加速，说明公司在人工智能基础设施上的投入开始产生回报。

2027 财年全年资本支出预期下调至 1750 亿美元，低于之前的 1900 亿美元。 这一下调反映数据中心需求信号强劲但支出压力有所缓解，提振了投资者信心，盘后股价快速走高。

M365 Copilot 付费用户席位突破 3000 万，较上季度翻倍。 企业对 AI 助手的采纳速度加快，表明微软在生产力软件与 AI 结合方面的商业化进展显著，是未来收入增长的重要点。

谷歌云季度收入飙升 82%，竞争格局加剧。 竞争对手云业务增速强劲，微软需保持增长势头以防止市场份额被侵蚀，行业竞争进入白热化阶段。

云业务未交付订单额达 6780 亿美元，环比增加约 500 亿美元。 高水平的未交付订单表明未来收入可见度较高，主要增长来源于非领先 AI 模型制造商的企业承诺，显示需求广泛。

💬 文章金句

- 今年，Azure 收入首次突破 1000 亿美元，Microsoft 365 Copilot 付费用户席位超过 3000 万，这反映出客户对我们推动其人工智能转型的信心。

看起来谷歌似乎正在从所有对手手中夺取市场份额，如果保持这一增长势头，他们甚至可能追平 Azure 的市场份额。

📊 文章信息

AI 初评：84

来源：财联社

作者：财联社

分类：投资财经

语言：中文

阅读时间：7 分钟

字数：1701

标签：云计算, 人工智能, 财报解读, 资本支出, 科技投资

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